Las acciones generalmente se clasifican como Acciones de Crecimiento o Acciones de Valor (en algunos casos una tercera categoría para acciones que son una mezcla también se agrega a la primera). Una manera de clasificar acciones como crecimiento valor es la siguiente:
- Seleccione todas las acciones.
- Calcule la relación precio/ganancia (P/G) para cada acción.
- Ordene las acciones, con las relaciones de P/G más elevadas en la parte superior.
- Las acciones de crecimiento son el 50% superior.
- Las acciones de valor son el 50% inferior.
La gráfica de abajo ilustra los resultados de dicha clasificación:
Características de Valuación y de Crecimiento
Crecimiento
La administración del crecimiento trata de identificar compañías con posibilidad de crecimiento por encima del promedio. Los inversionistas de crecimiento analizan la relación precio/ganancia de una acción, y están principalmente preocupados por las ganancias y el crecimiento futuro de las ganancias.
Hay dos subestilos:
- Crecimiento consistente: Administradores que se enfocan en compañías de alta calidad con crecimiento consistente.
- Ganancias momentáneas: Administradores que se enfocan en compañías que ofrecen un crecimiento por encima del promedio pero con una volatilidad potencialmente alta.
Valor
La administración de valor considera el precio actual de la acción como crítico. Cuando analiza la relación P/G, los inversionistas por valor están principalmente interesados en el precio relativo al valor intrínseco (según lo determinado por los flujos de dividendos futuros).
Hay tres subestilos:
- Bajo P/G: Los inversionistas que se enfocan en acciones de bajo precio en relación a las ganancias actuales, normalizadas, o futuras descontadas. Algunos de estas compañías están en condiciones desfavorables o son industrias cíclicas.
- Contrario: Este inversionista de valor busca compañías cuyas acciones son baratas en relación a su valor tangible en libros. Los contrarios esperan un cambio cíclico de mercado que resultará en una recuperación para la acción.
- Rendimiento: Los inversionistas por rendimiento son los más conservadores y se enfocan sobre compañías con rendimiento por acción por encima del promedio que son capaces de mantener o aumentar sus pagos de dividendos.
Impacto de las Acciones de Crecimiento vs. Acciones de Valor
Históricamente, las acciones de valor se han desempeñado mejor que las acciones de crecimiento. StateTrust toma en cuenta este patrón al momento de distribuir activos. El siguiente gráfico muestra que, en promedio las rentabilidades acumulativas de acciones de valor son superiores a aquellas de las acciones de crecimiento, un mes, seis meses, un año, y tres años después del final de una recesión.
Fuente: Análisis de StateTrust de datos provistos por Morningstar. Los resultados mostrados no son indicativos del rendimiento de ninguna inversión específica. Un inversionista no puede invertir en un índice, como aquellos en los que estos gráficos están basados. Rentabilidades pasadas no son garantía de rendimientos futuros. Estas declaraciones se basan en información histórica, a partir de fuentes consideradas como fiables, pero la precisión de los datos no puede ser garantizada, y estas rentabilidades pueden variar en períodos futuros.
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