Cuando una compañía es incapaz de pagar sus deudas, la compañía entra en una etapa de incumplimiento (la cual puede conducir a la declaración de quiebra). Bajo las leyes federales de quiebra, las compañías cotizadas en bolsa pueden pedir protección cuando sus deudas o pasivos exceden sus activos, o si simplemente no pueden pagar sus deudas.
El declararse en quiebra deja a una compañía con dos opciones:
- Reorganizar sus negocios con miras a reobtener la rentabilidad (organización).
- Cerrar operaciones completamente y vender los activos para pagar las deudas (liquidación).
En los Estados Unidos de América, cuando una compañía se declara en quiebra, comúnmente se dice que se está declarando bajo el Capítulo 11 (reorganización) o Capítulo 7 (liquidación).
Sea bajo el Capítulo 11 o el Capítulo 7 de las leyes federales de quiebra, las compañías cotizadas en bolsa tienen capacidad para pedir protección por quiebra.
Bajo el Capítulo 11
- Una compañía hará un esfuerzo para reorganizarse y continuar operando.
- La gerencia supervisa los negocios día a día pero un tribunal de quiebra mantiene la aprobación final de cualquier decisión importante de negocios.
- El Programa Síndicos de los EE.UU., una división del Departamento de Justicia, supervisa la administración de los casos de quiebra. Esta establece comités diferentes para representar los intereses de los acreedores y accionistas y para trabajar con las compañías a fin de crear un plan para la reorganización.
- El plan para la reorganización tiene que ser aprobado por los acreedores de accionistas, y confirmado por el tribunal de quiebra. Si cualquier grupo vota para rechazar el plan, el tribunal de quiebra lo permite si se considera justo.
Bajo el Capítulo 7
- Los tribunales federales deciden que reorganizar la compañía no tiene objeto.
- Los síndicos nombrados por el tribunal liquidan cualesquiera activos de la compañía y distribuyen los proventos para satisfacer los reclamos.
Orden de Liquidación de Reclamos
- Acreedores garantizados: Reclamos protegidos por colateral o activos especificados (tales como propiedades) se pagan primero.
- Acreedores no garantizados: Prestamistas bancarios, suplidores, y titulares de bonos están juntos en la cola para cobrar.
- Accionistas: Aquellos que poseen acciones en la compañía son los últimos a los cuales se va a pagar, suponiendo que quede dinero después de que todos los reclamos de los acreedores (garantizados y no garantizados) hayan sido resueltos.
Si Usted es un Titular de Bonos
Los bonos son una deuda que la compañía ha convenido en repagar con intereses. Así que cuando una compañía se declara en quiebra, a los titulares de bonos se les pagará antes que a los accionistas. Después de la notificación de una declaración de quiebra, los titulares de bonos tienen que presentar una reclamación de pago.
Bajo una quiebra del Capítulo 11, los bonos pueden continuarse negociando. Pero los titulares de los bonos no recibirán pagos ni de capital ni de intereses—el resultado es un incumplimiento. Y el valor de los títulos podría depreciarse rápidamente mientras que su negociación podría limitarse severamente. A veces, como parte de un plan para la reorganización, los titulares de bonos podrían recibir nuevas acciones, nuevos bonos, una mezcla de nuevas acciones y bonos a cambio de los bonos que estén en su posesión. Hay una fuerte posibilidad de que los nuevos bonos se valorarían más bajos que los anteriores.
Cómo Averiguar que una Compañía se ha Declarado en Quiebra
Muchas veces, los informes en los medios son la primera fuente de información de los inversionistas acerca de que una compañía se ha declarado en quiebra. Si usted posee bonos a través de una firma de corretaje, su corredor debe comunicarse con ustedes y darle cualquier información de la compañía. Si los bonos están a su nombre, la compañía debiera darle la información directamente a usted.
Usted podría recibir una solicitud para votar sobre el plan de reorganización de la compañía. Antes de votar se le debiera enviar una copia del plan junto con una boleta de votación y una declaración de revelación aprobada por el tribunal, más detalles acerca de las audiencias del tribunal que requieran la confirmación del plan y las metas para presentar objeciones.
Vuestros Impuestos
Usted podría recibir una deducción del impuesto sobre la renta por títulos que han perdido su valor. Verifique con su asesor de impuesto o con el Servicio de Rentas Internas (IRS).
Más Fuentes de Información
- Tribunales de Quiebra de los EE.UU.
- Oficina Administrativa de los Tribunales de los EE.UU.
- Comisión de Títulos y Bolsa de Valores.
- Programa de Síndicos de los EE.UU.
- Abogados de Valores/Quiebra.
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