Los títulos valores del tesoro de los EE.UU. que vienen en forma de letras, pagarés y bonos dependiendo de su vencimiento, se consideran algunos de las inversiones más seguras y confiables y tienen las siguientes ventajas sobre otros tipos de bonos:
- Liquidez: Los títulos de la tesorería son extremadamente líquidos y parte de la razón es que el mercado de la tesorería es uno de los mercados de bonos más grande del mundo. Así que se puede vender y comprarlos a voluntad.
- Una magnifica "protección contra recompras": La tesorería no puede decidir que va a comprar o recomprar cualesquiera bonos antes de su fecha de vencimiento.
- Impuestos: Los valores de la tesorería no están sujetos a impuestos estadales o de la ciudad.
- Forma de asiento en un libro: Si usted compra valores del tesoro, a usted no se le entregan pedazos de papel que pueden perderse, destruirse, etc. En lugar de ello estos se guardan en forma de asiento en un libro. Cualquier bono que usted compra se guarda directamente en el sistema de TreasuryDirect que es manejado por la Oficina de Deuda Pública o en sistemas de asientos en libros de instituciones financieras/corredores.
El valor nominal de los títulos valores de tesorería es hasta $1.000, y por lo tanto ésta es la inversión mínima. Los inversionistas pueden escoger entre los siguientes títulos de renta fija gubernamentales:
- Letras de tesorería: Estos valores presentan los vencimientos más rápidos—13, 26, y 52 semanas—y se consideran tan líquidos como efectivos. Además de no tener riesgos por el crédito tienen también un riesgo mínimo ante la tasa de interés debido a que se vencen tan rápidamente.
- Pagarés de tesorería: Estos valores se vencen entre 2 y 10 años, lo que significa que hay más riesgo por la tasa de interés y que sus precios suben y bajan más que las letras de tesorería.
- Bonos de tesorería: Estos valores presentan vencimiento entre 10 y 30 años.
- Valores de tesorería de cero cupón: También conocidos como tiras, estos valores son los más volátiles.
Bonos de Agencias Federales
Las agencias federales en los EE.UU. emiten una cantidad masiva de deuda—en billones de dólares. Cuando las agencias como la Corporación Federal de Hipotecas para Préstamos Residenciales (Fannie Maes) y los Bancos Federales para Préstamos para Residencias (FHLBs), emiten bonos, estos están respaldados sea por una garantía gubernamental o por una garantía moral. Estos bonos se consideran que tienen pocos riesgos por el crédito y pagan ligeramente más intereses que los valores de tesorería. También, pueden ser recomprados por las agencias que lo emitieron antes de su fecha de vencimiento.
Corporación Federal de Hipotecas para Préstamos Residenciales (Fannie Maes)
Fue creada por el gobierno federal en 1938 para proporcionar dinero extra para los prestamistas hipotecarios en el medio de la Depresión, Fannie Mae ha sido una compañía de propiedad desde 1968. Es una de los emisores más grande de títulos de deuda en el mundo.
Bancos Federales para Préstamos para Residencias
El gobierno federal maneja 12 Bancos Federales para Préstamos para Residencias regionales que técnicamente son de propiedad de las instituciones de ahorro y préstamo (S&L) de los EE.UU. Estos bancos están en el negocio para prestarle dinero a las S&L si lo necesitan. Estos valores ofrecen una tasa de interés fijo y pueden ser recomprados por las agencias que los emitieron antes de su fecha de vencimiento. Las denominaciones varían desde $10.000-$500.000.
Bancos Federales para Crédito Agrícola
El gobierno federal maneja el Sistema Federal de Crédito Agrícola que técnicamente es de propiedad de 37 bancos agrícolas en el grupo. Estos bancos le proporcionan a los granjeros y cooperativas préstamos cuando lo necesitan. La inversión mínima para deuda a corto plazo es $50.000. La deuda a mayor plazo requiere solo un mínimo de $1.000.
Ginnie Maes
Los Ginnie Maes son valores que transfieren las hipotecas de la Asociación Gubernamental Nacional de Hipotecas (GNMA, por sus siglas en inglés), que es una división del Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano. La GNMA por sí misma no emite Ginnie Maes pero asegura los valores que están garantizados contra el incumplimiento. Los Ginnie Maes están formados por agrupaciones de hipotecas emitidas por la Administración Federal de Vivienda y la Administración de Veteranos. Los banqueros de inversión transforman las hipotecas en títulos generando bonos. El banco recibe entonces un cargo por servicios que llega hasta medio punto de porcentaje. Los titulares de las hipotecas pagan sus hipotecas y ese interés le pasa al banco el cual le paga pagos mensuales de interés y capital a los tenedores de los bonos. Los valores Ginnie Maes tienen algunas desventajas importantes:
- Se grava sobre cualquier interés ganado el impuesto sobre la renta del estado.
- Las fechas de vencimiento son inciertas puesto que los propietarios de residencias refinancian las hipotecas cuando las tasas de intereses bajan.
Bonos Municipales
Los bonos emitidos por los estados, condados y otras divisiones de los estados para proveer fondos para la construcción y mantenimiento de servicios públicos y otras instalaciones (autopistas, aeropuertos) se conocen como bonos municipales. Estos pueden recomprarse por los agentes que lo emitieron antes de su fecha de vencimiento.
Bonos Corporativos
Básicamente son préstamos de inversionistas a las compañías, los bonos corporativos presentan muchas variables que deben tomarse en consideración:
- Precios: Están asociados a la liquidez, antigüedad, clasificación de crédito, características de recompra, pactos y eventos de riesgos del bono.
- Estructuras: Pagarés senior, obligaciones subordinadas, y bonos convertibles.
- Tasas: Algunos bonos corporativos se venden con tasas de interés flotante.
Bonos de la Serie EE del Gobierno de los EE.UU.
Estas inversiones en efectivo les ofrecen a los inversionistas tasas de interés relativamente altas y grandes ventajas en cuanto a impuestos. También se les conoce como bonos de ahorros.
Características de los Bonos de la Serie EE
- Usted puede comprarlos a 50% de su valor nominal.
- Los valores nominales van desde $50 a $10.000.
- Una persona puede comprar un máximo de bonos igual a $30.000 del valor nominal anualmente.
- Si usted guarda los bonos por un mínimo de cinco años aumentan en valor.
- No se puede redimir ningún bono de la serie EE hasta que usted los haya tenido por seis meses.
- El interés está exento de impuestos estadales y locales.
- Usted no deberá pagar impuestos federales sobre ninguna ganancia hasta que usted redima los bonos.
- Si usted usa las ganancias de los bonos para pagar gastos de educación calificados (su ingreso bruto ajustado debe ser menor que los niveles señalados), usted puede evitar pagar impuestos federales sobre cualquier ingreso por interés.
¿Qué Porcentaje de su Cartera Debiera estar en Bonos?
Usted debe tener siempre tener algunos bonos en vuestra cartera—la cantidad dependerá de su edad, su tolerancia al riesgo y el período que queda hasta que usted se retire. Si usted es mayor de edad, la proporción de bonos que usted tenga debe ser cercana a su edad de manera que usted reduzca el porcentaje asignado a valores patrimoniales (que tienden a tener un mayor riesgo) en su cartera.
Mejores Prácticas en Rentas Fijas