ETFs

Os ETFs geralmente fornecem a diversificação*, coeficientes baixos de despesa e eficiência fiscal dos fundos de índice, ao mesmo tempo que mantêm todos os recursos das ações ordinárias, tais como ordens de limite, venda a descoberto e opções. Como os ETFs têm baixos custos e podem ser facilmente comprados e vendidos, alguns investidores investem em ações de ETF como um investimento de longo prazo para fins de alocação de ativos, enquanto outros investidores negociam ações de ETF frequentemente para implementar estratégias de investimento com timing de mercado.

Entre as vantagens dos ETFs estão as seguintes:

• Baixos custos– Geralmente, os ETFs têm custos mais baixos do que outros produtos de investimento, porque os ETFs, em maioria, não são ativamente gerenciados e porque os ETFs são isolados dos custos de ter de comprar e vender valores mobiliários para acomodar compras e resgates dos acionistas. Os ETFs têm, tipicamente, despesas menores de comercialização, distribuição e contabilidade.
• Flexibilidade para comprar e vender– Os ETFs podem ser comprados e vendidos a preços correntes do mercado, a qualquer tempo durante o dia de negociação, diferentemente de fundos mútuos e fundos (trusts) de investimento de unidade, que só podem ser negociados no final do dia de negociação. Como valores mobiliários negociados publicamente, as ações de ETF podem ser compradas em margem e vendidas a descoberto, habilitando o uso de estratégias de hedging, e negociadas usando ordens com stop e ordens limitadas, o que permite aos investidores especificar os pontos de preço nos quais estão querendo negociar.
• Eficiência fiscal– Os ETFs geram relativamente baixos ganhos de capital, porque, tipicamente, eles têm baixo movimento de valores mobiliários em carteira. Embora isso seja uma vantagem que eles compartilham com outros fundos de índice, sua eficiência fiscal é ainda mais aumentada porque não têm de vender valores mobiliários para atender os resgates do investidor.
• Exposição ao Mercado e diversificação* – Os ETFs fornecem uma maneira econômica para reequilibrar alocações da carteira e para transformar dinheiro em ação, ao investi-lo rapidamente. Um ETF de índice fornece diversificação* inerentemente em todo o índice. Os ETFs oferecem exposição a uma variedade diversificada de mercados, incluindo índices broad-based, índices broad-based internacionais ou específicos de um país, índices industriais específicos de setor, índices de títulos da dívida pública e commodities.
• Transparência – Os ETFs, sejam fundos de índice ou gerenciados ativamente, têm carteiras transparentes e seus preços são definidos em intervalos frequentes durante o dia de negociação.

* A diversificação não garante lucros, nem proteção contra perdas.

Cobertura do mercado de ETF

A imagem seguinte ilustra a cobertura de mercado mundial de ETFs, medida por ativos, em dezembro de 2009.

Investidores em fundos ETF podem enfrentar muitas formas diferentes de risco, dependendo dos tipos de investimento em ETF que escolhem. Embora os benefícios da diversificação* dos ETFs possam reduzir o risco de perda financeira de um único valor mobiliário, é importante entender que o valor de um ETF pode declinar devido a fatores que afetam o índice básico.

• Risco de mercado – As ações rastreadas por um ETF estão sujeitas aos mesmos riscos de ações tradicionais. Os preços de mercado de ETFs flutuam da mesma maneira que as ações, em uma base diárias. Essas flutuações podem ser resultantes de condições econômicas, sentimento dos investidores ou fatores de segurança específicos.
• Risco de crédito – O risco de crédito surge das incertezas na habilidade de uma contraparte de cumprir suas obrigações. Por exemplo, o valor e a capacidade dos fundos ETF de pagar dividendos podem ser comprometidos, se o emissor é incapaz de fazer pagamentos do principal e de juros.
• Risco da taxa de juros – ETFs de renda fixa estão sujeitas a flutuações no ambiente de taxas de juros. Os preços de valores mobiliários de títulos da dívida tendem a subir com o declínio das taxas de juros e vice-versa. ETFs que acompanham valores mobiliários de renda fixa são expostos a tais mudanças nas taxas de juros. Tipicamente, há uma volatilidade maior de preços associada a títulos da dívida com vencimentos mais longos.
• Risco da moeda – ETFs internacionais estão sujeitos a risco de perda de capital, devido a flutuações da moeda e fatores econômicos de um país. O mercado de divisas pode afetar os retornos de valores mobiliários estrangeiros porque as taxas de câmbio de moedas estrangeiras flutuam constantemente com as mudanças na oferta e procura de moedas de cada país. Portanto, os retornos obtidos por investidores locais são frequentemente muito diferentes dos retornos que investidores dos EUA conseguem – embora ambos estejam investindo no mesmo valor mobiliário.
• Riscos políticos e regulamentares – Mudanças no ambiente regulamentar ou na estabilidade política podem influenciar o desempenho de valores mobiliários estrangeiros mantidos por ETFs.

* A diversificação não garante lucros, nem proteção contra perdas.